部分化工品种将延续高景气

2017-01-11 09:47:34 来源:上海证券报 作者:刘重才

■焦点分析

随着年报披露期临近,上市公司发布业绩预告之修正公告的家数也逐渐增多。中泰化学9日晚间公告,因粘胶短纤等产品价格上涨,预计2016年全年净利为17.5亿元至19亿元,此前预告为11.5亿元至12.5亿元。因草铵膦等产品价格上调,4日利尔化学向上修正业绩,预计2016年全年净利同比增长35%至55%,此前预告增幅为10%至40%。

上述业绩修正公司均因为主导产品价格上涨带来盈利大幅好转。按照交易所规定,2016年年报业绩超预期公司需进行业绩修正。化工作为供给侧改革的重点领域,在产能整合、环保限产以及下游需求回暖的共同推动下,部分化工品种涨幅超预期,主营草甘膦、草铵膦、粘胶短纤、丙烯酸及酯等相关公司盈利情况有望明显好转。

草甘膦方面,近一周草甘膦企业报价继续上调,其中扬农化工 97%原粉上海港FOB价格上调每吨200美元,目前报价为每吨3500美元至3600美元,四川和邦生物98%双甘膦上海港提货价上调500元至每吨16000元。自去年第四季度以来,草甘膦价格持续上行,累计涨幅逾40%。市场主流价格方面,95%草甘膦原药市场报价集中在每吨26000元左右,市场成交重心向上,原料甘氨酸河北主产区维持限产,供应紧张。大部分企业暂不报价,以完成客户订单为主,工厂推涨热情较高,装置开工稳定。

券商研报认为,后续草甘膦价格仍有上涨空间,主要受环保趋严、新增产能投放较小等因素推动。今年草甘膦基本无新增产能,落后小厂逐步停产退出,去年草甘膦有效开工产能 84万吨,较前一年下降9.6万吨。另外,下游企业补库存和农化行业复苏将带动需求回升。目前各大农化公司库存处在较低水平,补库存有望带动市场需求。

草铵膦方面,目前河北地区主流供应商依旧处于检修中,市场供应量未实质性恢复。从行业需求端看,草铵膦从2015年的每吨30万元大幅下跌后,替代百草枯进程明显加快。机构预计,未来 3 年我国草铵膦年需求量有望增长1万至2 万吨,草铵膦行业盈利水平将延续改善。

粘胶短纤方面,目前市场价格延续坚挺态势,高端产品报价为每吨17000元,部分厂家发货供应依旧偏紧。机构认为,随着新增产能投放减少以及棉价上涨带来的替代效应,粘胶短纤供需格局将逐步向好。去年至今,粘胶短纤价格涨幅达31%。另外,今年粘胶短纤行业可投放新增产能依然较少,且需求将维持在4%至5%的增速,预计未来供需格局仍将偏紧。

(本报研究员 刘重才)